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“酒气”在散抱团还没玩完



  五粮液【五粮液是五粮液集团有限公司(Wuliangye Group Co., Ltd)的简称,1997年8月19日成立于四川省宜宾市,主要生产大曲浓香型白酒。】(行情000858,诊股)近期股价连续调整,昨日跌幅超过5%。


  1月14日开盘,A股【A股,即人民币普通股,是由中国境内公司发行,供境内机构、组织或个人(从2013年4月1日起,境内、港、澳、台居民可开立A股账户)以人民币认购和交易的普通股股票。】白酒板块以“急先锋”的姿态向下倾斜,与之有相同走法的是近期热门的高位抱团品种。


  “资金抱团”是近期市场议论最多的话题,白酒作为长期受资金青睐的板块,对后市走势无疑有着重要的风向标意义。同是下跌,白酒板块内部出现了怎样的分化?大幅回调是否意味着抱团开始松动?金融投资报记者就此进行了梳理。

  交易所紧盯白酒股今世缘(行情603369,诊股)“五年规划”底气何在


  1月13日,今世缘 (603369)公布五年战略规划纲要称,到2025年努力实现营收过百亿,为开好局起好步,2021年营收目标争取达到66亿。当日晚间,公司即称收到上交所问询函,要求公司补充说明关于上述预测性信息的依据并充分提示风险。


  这已经是从上个月以来第五起白酒股被监管盯上了。此前,贵州茅台【茅台酒产于中国西南贵州省仁怀市茅台镇,同英国苏格兰威士忌和法国柯涅克白兰地并称为“世界三大名酒”。】(行情600519,诊股)、五粮液、山西汾酒【山西汾酒,是中国清香型白酒的典型代表,工艺精湛,源远流长,素以入口绵、落口甜、饮后余香、回味悠长特色而著称,在国内外消费者中享有较高的知名度、美誉度和忠诚度。】(行情600809,诊股)、酒鬼酒【酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂,1997年7月上市,公司股票上市地为深圳证券交易所,证券代码为000799,股票简称“酒鬼酒”。】(行情000799,诊股)股价表现无惧监管点名接连创下新高,如今今世缘的“操作”意图,被不少投资者调侃。


  值得关注的是,2017至2019年,今世缘营业收入【营业收入是从事主营业务所取得的收入。】分别为29.57亿元、37.41亿元、48.74亿元,2020年前三季度营业收入41.95亿元。简单计算可知2017-2019年公司营收复合增长率【复合增长率的英文缩写为:CAGR(Compound Annual Growth Rate)。】为17.93%,若按此标准推算,2020年全年营收或在57.47亿元左右,若保持现有增速,至2025年营收或能实现131.1亿元。


  基数越大维持高增速难度越大,在白酒行业资金、市场、资源不断向头部阵营聚集的背景下,市场不禁质疑刚刚宣布收购山东景芝酒计划告吹的今世缘,“喊话”争取超百亿营收的底气和增量从何而来。


  1月14日的市场表现显示,虽然板块内个股都在跌,但今世缘成为最抗跌的品种之一,截至收盘,白酒板块跌幅小于1%的仅两只,今世缘跌0.93%,顺鑫农业【北京顺鑫农业发展集团有限公司(以下简称“顺鑫集团”)位于具有“绿色国际港”美誉的北京市顺义区,是一家集农产品生产、加工、物流、销售为一体的综合性大型企业集团。】(行情000860,诊股)跌0.16%。


  白酒指数连续回调板块结构分化出现新特点


  从中证白酒指数近期表现来看,新年伊始,1月8日、1月11日、1月14日三个交易日指数跌幅分别为3.24%、3.72%、3.48%。过去一年时间里,该指数单日跌幅大于3%的情形总共出现过15次,一周时间内连现3次单日3%以上的回调并不常见。这是否意味着经历连续加速上涨后,白酒板块抱团已然开始瓦解?


  从板块内部来看,不同于以往的高位板块一致性摧枯拉朽的回调,1月14日,白酒上市公司跌幅分布相当均匀,从0%至10%每1%的下跌级别均分布2-3只。从跌幅榜细分来看,出现了新的结构化特点。


  三只跌停的白酒股中,前期六连板巨力索具【巨力索具股份有限公司是中国规模最大、品种最齐全、制造最专业的索具制造公司,占据中国索具行业“第一品牌”的主导地位,于2010年1月26日在中国深圳上市。】(行情002342,诊股)、五连板豫园【豫园(Yu Garden)位于上海市老城厢的东北部,北靠福佑路,东临安仁街,西南与上海老城隍庙毗邻,是江南古典园林,始建于明代嘉靖、万历年间,占地三十余亩。】股份(行情600655,诊股)均为连板打空间的妖股,另一只酒鬼酒是一个月翻倍的接力股,这三只均是游资炒作的极端情绪股;第二类是以口子窖(行情603589,诊股)、迎驾贡酒【迎驾贡酒,属浓香型白酒,是中华老字号、中国驰名商标,产自安徽省霍山县。】(行情603198,诊股)、金徽酒(行情603919,诊股)等为代表的板块内相对低估值白酒股,弹性较弱,也受到资金抛售;第三类是以五粮液、泸州老窖【泸州老窖(jiào)是中国最古老的四大名酒之一,“浓香鼻祖,酒中泰斗”,中国大型白酒上市公司(深交所股票代码000568)。】(行情000568,诊股)、水井坊【水井坊位于成都老东门大桥外,是一座元、明、清三代川酒老烧坊的遗址。】(行情600779,诊股)等为代表的业绩相对稳定的品种,表现更加抗跌;第四类是领头羊贵州茅台,依旧受到机构资金维护;第五类是以今世缘、ST亚星(行情600319,诊股)为代表的有额外预期的个股,表现最佳。


  抱团结束为时尚早机构投资者依然保持乐观


  从上述分化可以明显看到,博弈白酒板块个股的资金类别和风格各异,传统抱团是“遇事不决买白酒,躺好就行。”现如今白酒行业内部资金结构分化严重,“新抱团”、“各自抱团”等现象频发,股价波动幅度大,短线操作难度显著上升。


  1月14日A股市场同白酒一样,指数再度回调,内部结构分化严重的还有军工、农业等前期高位抱团品种,大盘整体表现欠佳但盘中有修复迹象。从指数上看,中证白酒指数与上证指数均在近期出现60分钟级别顶背离,技术性回调或不可避免,但对中期趋势,机构投资者依然保持乐观。


  中金公司【中金公司,全称中国国际金融股份有限公司,成立于1995年6月25日,是中国内地第一家中外合资的投资银行,于2015年11月9日在香港联交所主板上市。】(行情601995,诊股)(港股03908)1月12日发布的《如何看待当前机构“抱团”》称,A 股历史上机构投资者“抱团”现象前后共发生过四次,第四次“抱团”可认为仍在进行中。根据此前研究划分,每次“抱团”持续时间约为2-3年,头三次“抱团”板块分别为金融、消费及TMT板块。另一方面,机构持股向少部分个股集中或是长期趋势。


  长期看好白酒、新能源龙头(均为近期抱团品种)等白马股的前海【前海深港合作区全称“前海深港现代服务业合作区”,位于深圳南山半岛西部,伶仃洋东侧,珠江口东岸,由双界河、月亮湾大道、妈湾大道、宝安大道和西部岸线合围而成。】开源首席经济学家杨德龙【杨德龙,南方基金首席策略分析师,南方小康基金经理,2006年7月毕业于北京大学光华管理学院金融系, 获经济学硕士学位,2003年7月毕业于清华大学机械工程系,获工学学 士学位。】告诉记者,由于前期快速上涨累积了大量的获利盘,近期舆论上对于高估值【高估值:指的是价值被高估,往往出现在投资商品的价格上或者是各种综合性数据指标上,指的是目前的价格或者指标被人为高估,其实不值这么多钱或者指标达不到这么高。】的股票也出现了一定的压力,造成近两个交易日的下跌,这是属于正常的调整,并不是趋势的改变。杨德龙表示,建议投资者一定要逢低布局调整到位的白马股,抓住下一轮上涨的机会。从过去几年的经验来看,几乎每一次市场调整都是抄底优质股票的时机,概莫能外。

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