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万泰生物跌近9%上月中泰证券海通证券研报唱多

  中国经济网北京2月18日讯 万泰生物(行情603392,诊股)(603392.SH)今日股价跌8.99%,截至收盘报307.20元。

  1月21日,中泰证券(行情600918,诊股)与海通证券(行情600837,诊股)均发布研报唱多万泰生物,分别给出买入评级和优于大市评级。

  中泰证券研报名为《万泰生物(603392):2价HPV疫苗商业化快速上量 业绩表现突出》,研究员为赵磊、祝嘉琦。研报称,2021年1月19日,公司发布2020年业绩预增公告。2020年公司预计实现归母净利润6.59-7.19亿元,预计增加4.5-5.1亿元、同比增长215%-244%;预计实现扣非归母净利润6-6.55亿元,预计增加4.35-4.9亿元、同比增长263%-297%。

  中泰证券指出,参考业绩预增公告,我们上调公司2020-2022年营业收入分别为19.79、33.07和40.60亿元,同比增长67.20%、67.07%、22.79%;归母净利润分别为6.80、11.44和14.50亿元,同比增长225.52%、68.25%、26.79%(调整前归母净利润分别为5.62、11.17和14.75亿元,同比增长169.25%、98.62%、32.07%)。作为在研产品管线靓丽、实现海外技术输出的龙头公司之一,未来3年受益于2价HPV疫苗持续上量,在研9价HPV疫苗已进入临床Ⅲ期,维持“买入”评级。

  海通证券研报名为《万泰生物(603392)公司研究报告:内生研发实力强劲 发光和HPV疫苗打开长期发展空间》,研究员为郑琴、余文心。研报称,预计公司2020年业绩受疫情诊断试剂业务以及HPV疫苗上市的影响将同比大幅上涨,2021年在疫情趋缓影响下公司业绩将回归正常发展,HPV疫苗带来的业绩增量将逐步明显。预计2020-2022年公司归母净利润分别为6.74亿元、13.12亿元、17.46亿元,EPS分别为1.55、3.03、4.03元/股。

  根据DCF估值模型,海通证券测算得出公司当前合理的股票价值为1372.53亿元,对应每股价值为316.54元。根据敏感性分析,估计公司每股价值区间为291.68-345.84元,对应公司市值区间为1264.71-1499.57亿元,该价值区间对应公司2021年估值为96-114倍PE,参考可比公司有一定溢价,但考虑到公司处在新品放量期,其他在研管线也亮点颇多,未来有多个重磅产品值得期待,同时与公司进行产学研合作的厦门大学平台优势突出,后续仍在孵育新产品,综合来看我们认为该估值处于合理水平,首次覆盖,给予“优于大市”评级。

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